La question revient avec insistance : les marchés actions sont-ils entrés en territoire de survalorisation ? Après une progression soutenue, plusieurs indicateurs invitent à la vigilance, sans pour autant signaler de bulle généralisée.
Le ratio cours sur bénéfices des grands indices se situe au-dessus de sa moyenne historique, en particulier aux États-Unis. Mais cette moyenne masque de fortes disparités : hors des quelques mégacapitalisations technologiques, les valorisations apparaissent plus raisonnables.
Le rôle déterminant des bénéfices
La justification des cours actuels repose sur l'hypothèse d'une poursuite de la croissance des bénéfices. Tout ralentissement significatif remettrait en cause cet équilibre.
Pour l'investisseur de long terme, la leçon est classique : la sélectivité et la discipline priment sur le pari directionnel. Cet article est une analyse et ne constitue pas une recommandation d'investissement.
