Le bitcoin a repris un peu de hauteur. Mardi 18 août, la première cryptomonnaie est repassée au-dessus de 64 000 dollars, jusqu'à 64 250 dollars en séance (+1,2 % sur vingt-quatre heures), après avoir touché un plus bas hebdomadaire autour de 62 700 dollars. Le volume quotidien a bondi de près de 73 %, à 21,8 milliards de dollars.

Le mouvement doit beaucoup à la mécanique des produits dérivés. Quelque 75 millions de dollars de positions ont été liquidés en vingt-quatre heures, dont plus de 70 millions de positions vendeuses : des opérateurs qui pariaient sur la baisse ont dû racheter en urgence, amplifiant la hausse. L'open interest — le montant des contrats ouverts — est remonté à 48,4 milliards de dollars, signe que le marché à terme reste très actif.

Un marché loin de ses records

Le rebond ne doit pas masquer l'essentiel : à 64 000 dollars, le bitcoin évolue très en deçà de ses records de l'automne 2025, lorsqu'il avait dépassé les 120 000 dollars. La capitalisation de l'ensemble du marché crypto ressort à 2,19 billions de dollars, et l'indice « Fear & Greed », qui mesure le sentiment des investisseurs, stagne à 40 sur 100, en zone de peur.

La dominance du bitcoin — sa part dans la capitalisation totale — s'établit à 58,8 %, ce qui traduit un repli des investisseurs vers l'actif jugé le plus solide du secteur. L'ether évolue autour de 1 900 dollars et le XRP près de 1 dollar, des niveaux qui effacent une large partie des gains de l'an dernier.

« Le marché se comporte comme un actif risqué classique : il souffre de la remontée des taux longs américains et de l'aversion au risque liée au Moyen-Orient. Le rebond actuel est technique, il n'a pas encore de moteur fondamental », estime un analyste d'une plateforme européenne.

Le retour timide des ETF

Un signal mérite néanmoins l'attention. Les ETF bitcoin au comptant, qui avaient enregistré des sorties nettes pendant une grande partie de l'été, sont revenus en territoire positif à la mi-août, avec 131 millions de dollars d'entrées nettes. Le chiffre est modeste au regard des milliards engrangés en 2024 et 2025, mais il suggère que les investisseurs institutionnels ne désertent pas le produit.

Les niveaux à surveiller

Sur le plan technique, les analystes identifient une résistance immédiate vers 64 400-65 000 dollars, correspondant à la bande supérieure de Bollinger. Une cassure confirmée au-dessus de 65 000 dollars ouvrirait la voie à un retour vers 68 000 ; à l'inverse, un échec renverrait le marché consolider vers 62 300 dollars, voire vers les plus bas de l'année.

Au-delà des graphiques, la direction du bitcoin dépendra, comme celle des actions, de deux rendez-vous : le symposium de Jackson Hole, fin août, où le nouveau président de la Réserve fédérale Kevin Warsh prononcera son premier discours, et l'évolution du dossier iranien. Deux variables sur lesquelles les « cryptos » n'ont, par définition, aucune prise.